A alternativa correta é a D.

Os três estágios da despesa pública (art. 58 a 65 da Lei 4.320/64) seguem a ordem: empenho → liquidação → pagamento.

• Empenho (art. 58): é o ato que cria para o Estado a obrigação de pagamento, pendente ou não de implemento de condição. É a reserva do crédito orçamentário para aquele gasto específico.
• Liquidação (art. 63): consiste na verificação do direito adquirido pelo credor, tendo por base os títulos e documentos comprobatórios do respectivo crédito (nota fiscal, contrato, termo de recebimento etc.). Nessa fase se verifica a origem e o objeto do que se deve pagar, a importância exata e a quem se deve pagar.
• Pagamento (art. 64/65): é a extinção da obrigação, mediante a entrega de numerário ao credor, mas só pode ocorrer após a regular liquidação.