Tema central: O tema abordado é Orçamento de Capital, envolvendo a seleção ótima de projetos considerando restrições de recursos e diferentes métodos de avaliação de investimentos: VPL (Valor Presente Líquido), TIR (Taxa Interna de Retorno) e IR (Índice de Rentabilidade).

Justificativa da alternativa correta (A – V F F F):

(1) Verdadeira: Para projetos independentes, o uso tanto da TIR quanto do IR é adequado para ordenar e escolher projetos, já que são indicadores de retorno financeiro. Exemplo: se você pode selecionar todos os projetos com TIR/IR acima do mínimo exigido, ambos funcionam bem. Isso é consenso em referências como Assaf Neto (“Finanças Corporativas”) e Gitman (“Princípios de Administração Financeira”).

(2) Falsa: O enunciado induz ao erro ao afirmar que IR favorece projetos de retorno mais rápido e TIR, fluxos equilibrados. Pegadinha: a TIR pode sim ser elevada em projetos com retornos altos (mesmo que iniciais), enquanto o IR indica apenas o valor presente em relação ao investimento inicial, não priorizando, necessariamente, a rapidez do retorno, mas sim sua proporção.

(3) Falsa: Selecionar projetos apenas seguindo a ordem de prioridade até esgotar o orçamento não garante a alocação ótima. Há casos em que uma combinação diferente de projetos pode maximizar o VPL total. Exemplo: seleção sequencial pode “pular” uma combinação com maior retorno agregado por causa dos valores individuais dos projetos (problema clássico de “mochila” em programação linear).

(4) Falsa: Para projetos interdependentes, não basta ordenar e ir preenchendo o orçamento. É necessário analisar conjuntamente devido às inter-relações (por exemplo, projetos complementares ou mutuamente excludentes), utilizando técnicas como Programação Linear, para garantir a melhor combinação possível.

Estratégia de prova: Fique atento a palavras como “sempre”, “apenas” ou justificativas simplificadas para critérios de decisão. Compare sempre o comportamento dos indicadores frente a diferentes escalas de projetos e preste atenção a definições técnicas precisas.

Resposta certa: Alternativa A (V F F F).

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1.ª Afirmativa (VERDADEIRA):

Tema: Avaliação de projetos independentes por TIR e IR.

Explicação: Em cenários com projetos independentes (onde a escolha de um não exclui a aceitação de outro), tanto a Taxa Interna de Retorno (TIR) como o Índice de Rentabilidade (IR) servem perfeitamente para ordenar os projetos por prioridade de investimento.

2.ª Afirmativa (FALSA):

Tema: Comportamento e ordenação da TIR em relação ao IR.

Explicação: O critério que privilegia a velocidade do retorno do capital é o Payback, e não o Índice de Rentabilidade (IR). O IR foca na eficiência do capital investido (relação valor presente / investimento inicial), enquanto a TIR calcula a taxa de desconto que zera o VPL. A afirmação confunde os atributos teóricos das métricas ao descrever a atuação do IR e da TIR.

3.ª Afirmativa (FALSA):

Tema: Alocação ótima sob restrição orçamentária (Capital Budgeting).

Explicação: Seguir uma simples ordenação por ranking de prioridade (método guloso/heurístico) nem sempre gera a alocação ótima quando há restrição de capital e os projetos têm tamanhos e investimentos iniciais indivisíveis. A combinação ideal para maximizar o VPL total sob restrição orçamentária exige técnicas de programação inteira/matemática, e não apenas seguir a lista sequencial até ao limite do orçamento.

4.ª Afirmativa (FALSA):

Tema: Seleção de projetos com interdependências.

Explicação: Havendo interdependências (projetos mutuamente exclusivos, contingentes ou complementares), não se pode aplicar uma ordenação simples seguida de seleção acumulativa até à sobra de recursos. As combinações viáveis de projetos devem ser modeladas em conjunto como pacotes/opções para determinar a solução que maximiza o VPL total respeitando as restrições de orçamento e as relações de dependência.