Mulher de 52 anos, há dois anos em amenorreia, refere fogachos diários, moderados a intensos, com impacto no sono e na qualidade de vida. Densitometria óssea recente mostra T-score de -1,8 em coluna lombar (osteopenia). Nega fratura prévia, tabagismo, hepatopatia, tromboembolismo pessoal ou familiar e câncer de mama. Exame físico e mamografia são normais. Deseja iniciar tratamento.

Considerando o quadro clínico e densitométrico descrito, a conduta terapêutica mais adequada, dentre as opções abaixo, segundo o Consenso Brasileiro de Terapêutica Hormonal do Climatério, é