a CBDC cria uma concorrência direta pelos depósitos do público, o que obriga os bancos a mudarem como captam dinheiro e altera a forma como o Banco Central controla a circulação de moeda e o crédito no país.

Com a existência de uma moeda digital de banco central (CBDC), passa a haver concorrência para outras formas de captação bancária, como os depósitos à vista. Além disso, há alterações na transmissão da política monetária, pois o banco poderia alterar diretamente a remuneração por esse ativo. Por fim, em momentos de crise financeira, pode haver uma corrida por esse ativo que teoricamente é livre de risco por ser passivo do banco central, resultando em instabilidade financeira.

Essa questão cobra um tema bastante atual: CBDC (Central Bank Digital Currency), ou seja, a moeda digital emitida pelo Banco Central. No Brasil, o principal projeto é o Drex.

O ponto central da afirmativa é que, caso uma CBDC permita que pessoas e empresas mantenham recursos diretamente no Banco Central, isso pode mudar a forma como os bancos captam dinheiro.

Pense no funcionamento atual:

• Você deposita seu dinheiro em um banco comercial.
• O banco utiliza parte desses depósitos para conceder empréstimos e financiar a economia.

Agora imagine que seja possível deixar esse dinheiro diretamente em uma conta do Banco Central, por meio de uma CBDC.

O que pode acontecer?

• Muitas pessoas podem preferir manter seus recursos no Banco Central, por ser uma instituição considerada extremamente segura.
• Com isso, os bancos comerciais receberiam menos depósitos, reduzindo sua principal fonte de captação.
• Para continuar emprestando dinheiro, os bancos poderiam precisar buscar outras formas de financiamento, normalmente mais caras.

Essa mudança pode gerar impactos importantes:

• Intermediação financeira: os bancos podem emprestar menos ou cobrar juros maiores.
• Política monetária: o Banco Central pode influenciar a economia de forma diferente, já que teria uma relação mais direta com o público.
• Estabilidade financeira: em momentos de crise, pode ocorrer uma migração muito rápida de recursos dos bancos para a CBDC, aumentando o risco de falta de liquidez nas instituições financeiras.

Por isso, os bancos centrais do mundo inteiro estudam cuidadosamente como estruturar uma CBDC para aproveitar seus benefícios sem comprometer a estabilidade do sistema financeiro.