Gabarito: E

Os Pilares do EVA (Economic Value Added)

Operacional

Aumentar o retorno para a mesma base de capital.

Financeiro

Reduzir o custo de capital.

Investimento

Investir capital adicional em projetos com VPL positivo.

Racionalização

Desinvestir capital de projetos com VPL negativo

GABARITO: E.

As vantagens de utilização do indicador de valor econômico agregado, que tem por objetivo mensurar a possibilidade de determinado investimento gerar ganhos reais para acionistas e credores, incluem o(a) avaliação de desempenho de empresas na compra e venda de ações.

O EVA (indicador de valor econômico agregado ou adicionado) é um indicador de desempenho que aponta a criação ou destruição de valor.

Ele mede o desempenho financeiro da empresa com base na riqueza que ela gerou em determinado período, após a dedução do custo do capital investido do seu lucro operacional.

O EVA é importante porque funciona como um reflexo do desempenho financeiro da companhia, e permite ao investidor saber se o investimento em ações daquela empresa tem potencial de trazer um retorno significativo. 

fONTE: https ://blog.livecapital.com.br/eva-valor-economico-adicionado-qual-e-a-importancia-para-os-investimentos/

A) Emprego de um método avaliativo criado a partir de fundamentos teóricos nunca antes usados.

• Incorreta. O EVA é baseado no conceito de lucro económico ou lucro residual, uma ideia antiga em economia e finanças. A grande contribuição da Stern Stewart & Co. foi popularizar e operationalizar o conceito, dando-lhe uma marca (EVA®), mas os fundamentos (custo de oportunidade do capital) já eram bem conhecidos.

B) Estímulo à realização de investimentos crescentes.

• Incorreta. Pelo contrário. O EVA penaliza investimentos que não gerem um retorno superior ao seu custo de capital. Um gestor avaliado pelo EVA será incentivado a fazer apenas investimentos que criem valor, mesmo que isso signifique reduzir o tamanho da empresa ou não crescer por crescer. Ele desencoraja investimentos que destroem valor.

C) Avaliação favorável de empresas com elevado percentual de capital intelectual.

• Incorreta. Esta é uma das principais críticas ao EVA. Como o EVA é calculado a partir da contabilidade tradicional (com alguns ajustes), ele tende a subestimar o valor de empresas intensivas em capital intelectual (como tech e biotech). Isso ocorre porque os investimentos em P&D, treinamento e branding são frequentemente contabilizados como despesas imediatas, reduzindo o lucro no curto prazo, mesmo que criem valor a longo prazo. O EVA pode, portanto, ser desfavorável para esse tipo de empresa no período inicial do investimento.

D) Viabilidade de avaliação correta de empresas recém-constituídas.

• Incorreta e problemática. Empresas startups ou recém-constituídas normalmente têm:

1. Fluxos de caixa negativos ou voláteis.
2. Altos investimentos iniciais que ainda não geraram retorno.
3. Dificuldade em estimar com precisão seu custo médio ponderado de capital (WACC).
4. O EVA, que depende do lucro operacional e do capital investido, tenderá a ser muito negativo nessa fase, não refletindo adequadamente o valor potencial futuro da empresa. Métodos baseados em fluxo de caixa descontado (DCF) ou múltiplos são geralmente mais adequados.

E) Avaliação de desempenho de empresas na compra e venda de ações.

• Correta. Esta é uma das maiores vantagens e aplicações práticas do EVA.
• Para Investidores: O EVA é um excelente indicador para identificar empresas que estão genuinamente criando valor para o acionista, indo além de métricas tradicionais como Lucro Líquido ou EPS (Lucro por Ação), que podem ser manipulados ou não considerar o custo do capital.
• Para Aquisições (M&A): Na compra e venda de empresas, o EVA é uma ferramenta robusta para avaliar o desempenho operacional real do negócio-alvo, ajudando a determinar um preço justo com base em sua capacidade de geração de valor económico, e não apenas em lucros contábeis.