Alternativa Correta: E - Errado

O enunciado discute os efeitos de uma expansão fiscal no contexto de uma pequena economia aberta com câmbio fixo e perfeita mobilidade de capitais. Para compreender essa questão, é essencial entender como o modelo IS-LM-BP funciona nesse cenário específico.

Em uma economia aberta, o modelo IS-LM é complementado pela curva BP, que representa o equilíbrio no mercado de câmbio. No regime de câmbio fixo e com perfeita mobilidade de capitais, qualquer mudança nas condições internas que afete o mercado monetário ou fiscal, como uma expansão fiscal, será rapidamente ajustada por fluxos de capitais internacionais, estabilizando a taxa de câmbio.

No entanto, o enunciado afirma que uma expansão fiscal resultaria em retração das reservas internacionais. No cenário de câmbio fixo, o banco central está comprometido a manter a taxa de câmbio estável. Quando ocorre uma expansão fiscal, há um aumento na demanda por bens e serviços. Isso normalmente aumentaria a taxa de juros interna, mas devido à perfeita mobilidade de capitais, capitais externos ingressam para aproveitar essas taxas, equilibrando a demanda por moeda estrangeira e estabilizando as reservas internacionais.

Portanto, ao contrário do que afirma o enunciado, uma expansão fiscal não necessariamente resulta em retração das reservas internacionais, mas sim, é neutralizada pelo ajuste automático via influxo de capitais. Assim, a resposta correta é Errado, pois a conclusão do enunciado não está de acordo com o comportamento do modelo.

Fontes relevantes que detalham esse comportamento incluem manuais de macroeconomia e livros como "Macroeconomics" de Olivier Blanchard, que é uma referência no estudo do modelo IS-LM-BP.

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Câmbio Fixo:
1. Expansão fiscal gerará um aumento da taxa de juros, logo haverá um influxo de capitais, de curto prazo, estrangeiro.
2. O primeiro momento resulta em uma apreciação cambial que deve ser combatida pelo BACEN, logo haverá compra da moeda internacional (expansão da base monetária).

 Como houve compra de moeda internacional, tudo mais constante, as reservas aumentam.

Meu raciocínio foi diferente.
Com a expansão fiscal, o governo aumenta os gastos publicos, o que leva a curva da demanda para a direita. Isso aumenta os preços praticados no mercado interno.
Como o cambio é fixo nesse caso, vários bens passam a ser mais baratos importados, aumentando a importação. 
No caso da exportação ocorre o inverso, compensa mais para as empresas venderem dentro do país devido aos altos preços, diminuindo a exportação.

GABARITO: ERRADO

Uma vez que o câmbio é fixo, a política fiscal é totalmente eficaz. Isso contribui para o aumento de reservas internacionais.