Em relação à macroeconomia internacional dos fluxos de bens ...

Vamos analisar a questão e entender por que a resposta correta é a alternativa Errado (E).

Tema Central: A questão aborda a relação entre superávit comercial, reservas cambiais e o passivo da autoridade monetária, como um banco central. Esse tema é importante na macroeconomia internacional porque envolve a compreensão de como os fluxos de bens e capitais afetam as contas nacionais e a política monetária.

Resumo Teórico: Um superávit comercial ocorre quando um país exporta mais do que importa, resultando em uma entrada líquida de moeda estrangeira. Essas entradas são geralmente acumuladas como reservas cambiais pelo banco central do país. As reservas cambiais aumentam os ativos da autoridade monetária, mas não aumentam seu passivo. Na verdade, essas reservas são parte dos ativos do banco central e não da base monetária diretamente.

Justificativa para a Alternativa Errado (E): A afirmação do enunciado sugere que um superávit comercial aumenta o passivo da autoridade monetária, o que é uma interpretação incorreta. O aumento de reservas cambiais representa um aumento de ativos do banco central, e não de passivos. Quando o banco central adquire moeda estrangeira para aumentar suas reservas, ele geralmente o faz emitindo moeda nacional, mas isso não se traduz em um aumento direto no passivo; o impacto inicial é sobre os ativos.

Análise da Alternativa Correta: Quando um país registra um superávit comercial, seu banco central pode comprar moeda estrangeira, adicionando-a às suas reservas internacionais. Essa operação aumenta os ativos internacionais, e não os passivos. Portanto, a afirmação de que isso aumenta o passivo da autoridade monetária está errada. O conceito correto é que a reserva acumulada é um recurso que pode inclusive fortalecer a posição financeira do país, não seu passivo.

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Resposta: Errado.

Explicação

A afirmação de que um superávit comercial produz aumento no passivo da autoridade monetária porque as reservas cambiais são incluídas na base monetária está incorreta.

Correção dos Conceitos:

• Reservas Cambiais: São ativos no balanço do Banco Central, representando as posses de moeda estrangeira.

• Base Monetária: É um passivo do Banco Central, composta por moeda em circulação e reservas bancárias.

Impacto de um Superávit Comercial:

1. Aumento das Reservas Cambiais: Um superávit comercial leva à entrada de moeda estrangeira, aumentando as reservas cambiais (ativos) do Banco Central.

2. Emissão de Moeda Nacional: Para adquirir essas divisas, o Banco Central emite moeda nacional, elevando a base monetária (passivo).

Ponto Crucial:

• As reservas cambiais não são incluídas na base monetária; elas são ativos.

• O aumento da base monetária ocorre devido à emissão de moeda nacional para comprar as divisas, não pela inclusão das reservas cambiais na base monetária.

Referências

• Banco Central do Brasil. Estatísticas Monetárias. Disponível em: https://www.bcb.gov.br/estatisticas/panoramabc. Acesso em: 21 dez. 2024.

• Caderno de Prova. Superávit balanço de pagamentos. Disponível em: https://cadernodeprova.com.br/superavit-balanco-de-pagamentos/. Acesso em: 21 dez.

O aumento das reservas cambiais por si só não é automaticamente incorporado à base monetária. O impacto dependerá da política monetária: Se o banco central esterilizar essa emissão (por exemplo, vendendo títulos públicos), o aumento da base monetária será neutralizado.

GABARITO: QUESTÃO ERRADA!

JUSTIFICATIVA:

Um superávit comercial, caracterizado por exportações superiores às estrangeiras, tende a resultar em aumento das reservas internacionais do país, já que os exportadores recebem moeda estrangeira na troca de seus produtos. No entanto, esse aumento das reservas cambiais não implica automaticamente um aumento no passivo da autoridade monetária ou na base monetária.

Quando o Banco Central adquire essas reservas em moeda estrangeira, ele emite moeda nacional para comprá-las, o que pode expandir uma base monetária. Contudo, essa expansão não é automática, pois o Banco Central pode realizar operações de mercado aberto para esterilizar esse efeito, retirando o excesso de liquidez da economia.

Além disso, as reservas cambiais são contabilizadas como um ativo no balanço da autoridade monetária, enquanto a base monetária representa um passivo.

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