A crise foi desencadeada por uma política de austeridade adotada exclusivamente pelos países emergentes, sem relação com os mercados financeiros dos Estados Unidos.

Sua origem foi a queda dos preços das commodities, que de forma isolada afetou a economia brasileira sem influenciar os mercados globais.

A crise teve início com a desregulação dos mercados financeiros dos Estados Unidos, marcada pelo colapso do setor imobiliário e a explosão da bolha no crédito, fatores que se espalharam globalmente e levaram à redução de investimentos, exportações e ao enfraquecimento da confiança dos agentes econômicos no Brasil. 

Foi causada exclusivamente por fatores internos da economia brasileira, como a baixa competitividade das indústrias locais e a falta de investimento público.