Conta a história que, certo dia, um refugiado da Guerra dos Farrapos, de passagem pela localidade, resolveu parar um pouco nas terras da região, onde havia um pequeno monte com belas pastagens, verdes e brilhantes, que reluziam ao Sol, destacando-se pelos belos animais que pastavam ao entardecer. Cansado de fugir, “retirou-se” definitivamente para morar nesse lugar. Em seu momento de felicidade, em seu rústico linguajar, chamava o local simplesmente de “Bom Retiro”.

Localizada em terra fértil, com grandes reservas naturais, os imigrantes chamaram a pequena região de “Retiro da Boa Esperança”. Mais tarde, com a comunidade prosperando rapidamente, passaram a chamá-la apenas de “Bom Retiro”. 

O nome é de origem indígena, e “retiro” significa “lugar bom para morar com águas claras”. 

Provém de um morro que se prestava admiravelmente para, com facilidade, reunir o gado da fazenda a fim de dar-lhe sal. Como se a natureza tivesse talhado aquele recanto para essa finalidade, chamaram-no de "Bom Retiro", o que veio a dar o nome, mais tarde, a todo o distrito. 

Foi batizada pelos marinheiros que navegavam pelo rio Taquari, ao encontrarem, à margem esquerda, um arroio de águas barrentas, avermelhadas pela erosão provocada pelas chuvas, naquele lugar ermo, próprio para retiro e refúgio, como se fosse um convento natural. Inicialmente o lugar foi chamado de “Bom Refúgio”, só mais tarde passou a ter o nome de “Bom Retiro”.