Uma das preocupações dos administradores financeiros é a re...

Vamos analisar a questão fornecida sobre o CAPM (Capital Asset Pricing Model), um modelo fundamental em finanças que relaciona o risco e o retorno esperado de um ativo.

O tema central da questão é a relação risco-retorno, que é crucial para entender como os investidores podem avaliar o potencial de retorno com base no risco associado a um ativo. No CAPM, o retorno esperado de um ativo é calculado levando em consideração a taxa livre de risco, o retorno da carteira de mercado e o Beta do ativo.

O CAPM é expressado pela fórmula:

Retorno Esperado = Taxa Livre de Risco + Beta * (Retorno da Carteira de Mercado - Taxa Livre de Risco)

Com base nas informações fornecidas na questão:

• Beta = 1,2
• Taxa livre de risco = 10%
• Retorno da carteira de mercado = 15%

Substituindo na fórmula do CAPM, temos:

Retorno Esperado = 10% + 1,2 * (15% - 10%)

Calculando, obtemos:

Retorno Esperado = 10% + 1,2 * 5% = 10% + 6% = 16%

Portanto, a alternativa correta é a B - 16%.

Agora, vamos analisar o porquê das outras alternativas estarem incorretas:

• A - 5%: Este valor não faz sentido no contexto do CAPM, pois o retorno esperado deve ser maior do que a taxa livre de risco, que é 10%.
• C - 6%: Esse valor é próximo ao componente de risco (Beta * Prêmio de Risco), mas não considera a taxa livre de risco, resultando em um valor muito baixo para o retorno esperado total.
• D - zero: Totalmente inviável, pois o retorno esperado de um ativo nunca deve ser zero no contexto do CAPM, especialmente com uma taxa livre de risco de 10%.

Ao interpretar questões de CAPM, é importante destacar:

• Identifique os componentes dados: Beta, Taxa Livre de Risco e Retorno da Carteira de Mercado.
• Substitua cuidadosamente na fórmula do CAPM para evitar erros de cálculo.
• Considere que o retorno esperado nunca pode ser menor que a taxa livre de risco em um modelo racional.

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Beta = 1,2

Taxa Livre de Risco = 10%

Retorno da carteira de mercado = 15%

Ki = Rf + [Bi x( Km - Rf)]

Onde:

Ki = Retorno esperado

Rf = taxa de retorno livre de risco

Bi = beta de um ativo ou carteira de mercado

Km = Retorno da carteira de mercado

Logo:

Ki = 10% + [1,2 x( 15%-10%)]

Ki = 10% + [1,2 x 5%]

Ki = 10% + 6%

Ki = 16%

O retorno mínimo esperado é de 16%