Trata-se de uma homenagem a Dr. Augusto Pestana, chefe da Comissão de Terras da Colônia Ijuí e responsável pela demarcação dessa região, cuja a medição foi iniciada a partir das terras de Serra Cadeado. A população referenciava Augusto Pestana como “santo”, por isso a homenagem prestada, que deu origem ao nome do município.

A expressão aparecia escrita em um relatório elaborado em 1862 pelo engenheiro militar Capitão Antônio Augusto Arruda, do Exército Nacional, ao efetuar um completo levantamento das cachoeiras existentes no rio Taquari. Ao resgatar esses documentos, os representantes na época da emancipação consideraram o nome adequado à região.

O município leva o nome do santo padroeiro da cidade.

O nome do município foi sugerido pela esposa do ex-governador Antônio Augusto Borges de Medeiros, considerando que ele era natural dessa região.

O nome escolhido é uma homenagem ao jovem Augusto Chagas, morto em um acidente com sua própria arma, filho do fazendeiro João Batista Chagas, cuja área de mato da propriedade foi a primeira a ser colonizada e na qual se originou o povoado.