Alternativa Correta: D

A questão aborda a Necessidade de Financiamento do Setor Público (NFSP), um tema crucial na economia brasileira. Este conceito está relacionado à diferença entre as receitas e despesas do governo, incluindo juros sobre a dívida pública. Quando o governo gasta mais do que arrecada, ele precisa buscar financiamento, o que pode impactar a economia de diversas formas.

Vamos analisar cada alternativa:

Alternativa A: "A elevação dos juros atrelados aos títulos públicos diminui o déficit nominal (considerando coeteris paribus nesse caso)." Esta afirmativa está incorreta porque o aumento dos juros sobre os títulos públicos, na verdade, tende a elevar o déficit nominal. Isso ocorre porque os juros são parte das despesas do governo, e um aumento nos juros aumenta também o custo da dívida.

Alternativa B: "Os déficits do governo irão aumentar constantemente a base monetária, uma vez que o Banco Central financia o governo." Esta alternativa está incorreta. O Banco Central, na prática, não financia diretamente o governo. Em vez disso, o financiamento é feito por meio da emissão de títulos. A base monetária não aumenta automaticamente devido aos déficits do governo, pois isso depende da política monetária adotada.

Alternativa C: "O déficit primário é a diferença entre as receitas e gastos do governo incluindo juros sobre a dívida externa." Esta está errada. O déficit primário não inclui os juros sobre a dívida. Ele se refere à diferença entre as receitas e despesas do governo, excluindo os juros da dívida pública. É uma medida importante para avaliar a saúde fiscal de um governo.

Alternativa D: "A senhoriagem é o aumento real da base monetária e o imposto inflacionário corresponde à desvalorização da moeda em poder do público." Esta é a alternativa correta. A senhoriagem refere-se ao lucro que o governo obtém ao emitir moeda, enquanto o imposto inflacionário é o efeito da inflação que reduz o poder de compra da moeda detida pelo público. Esses conceitos estão bem definidos na teoria econômica e são relevantes para entender o impacto das políticas monetárias e fiscais.

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Gab. D

Senhoriagem é a receita do governo auferida por meio da emissão de moeda. Em regimes inflacionários, o governo deve a todo o momento emitir mais moeda (senhoriagem) a fim de que os agentes possam realizar as suas transações.

Quando o governo emite a moeda, o dinheiro “fabricado”, obviamente, não é distribuído aos cidadãos, ele fica sob a posse do governo para ele gastar com quiser (receita de senhoriagem).

Desta forma, nós temos o seguinte: em virtude da inflação, o governo emite moeda, e tal emissão de moeda provoca duas coisas: perda de poder aquisitivo da população (via aumento da inflação) e aumento de recursos à disposição do governo (em virtude da emissão monetária). Esse mecanismo foi fartamente utilizado nos anos 80, período em que o país sofreu com a hiperinflação, reduzindo a dívida pública em alguns momentos. 

Prof. Celso Natale