Homem de 58 anos com pneumonia extensa em lobo inferior direito apresenta dispneia importante. Em máscara reservatório, mantém saturação baixa. Gasometria com PaO₂ persistentemente reduzida, mesmo com alta fração inspirada de oxigênio, e há consolidação extensa na radiografia. Diante do exposto, o mecanismo fisiopatológico que explica CORRETAMENTE a hipoxemia do caso é: