O diretor financeiro de uma rede de varejo precisa decidir se expande as operações para uma nova cidade. Para isso, considera as metas de crescimento da empresa, seus critérios de retorno mínimo sobre investimento, as opções de expansão disponíveis (abertura de loja própria, franquia ou parceria), as condições macroeconômicas do momento e os resultados esperados de cada opção diante desse cenário.

Considerando os elementos do processo decisório, o fator representado pelas condições macroeconômicas sobre as quais o diretor não tem controle corresponde aos(às)