V=PY/M

Quanto maior a velocidade da moeda, maior é a demanda pelo efeito transacional (PIB em preços correntes) sobre o estoque de moeda. Ou seja, mais a moeda deverá circular para atender à demanda por moeda transacional.

A pergunta deixou implícito que se tratava da versão clássica da teoria quantitativa da moeda, em que a moeda é neutra, ou seja, é incapaz de alterar o produto de equilíbrio, sendo sua velocidade (V) constante. Qualquer alteração na oferta de moeda (Money Supply) exógena será compensada na mesma magnitude pela variação da atividade.

1) Se M sobe, PY sobe > V constante

2) Se M cai, PY cai > V constante

A interpretação lógica é que a mudanças do Banco Central, em relação à oferta de moeda disponível, serão neutralizadas pelos agentes econômicos de modo que o produto de equilíbrio será sempre constante.

Porém, para quem não está acostumado com as nuances dessa teoria, visão clássica versus visão keynesiana, a interpretação lógica é mais abstrata.