A alternativa correta é a D) V – F – V.

Para compreender o porquê, vamos analisar detalhadamente cada uma das afirmativas:

• Análise: O método do payback tradicional calcula apenas o tempo necessário para recuperar o investimento inicial. Olhando para os dados da tabela (conforme histórico da questão da banca FGV), os três projetos recuperam os $100$ iniciais exatamente no Ano 3.
• No entanto, eles não são igualmente atraentes por dois motivos principais:

1. Distribuição do fluxo antes do payback: O Projeto B e o C trazem mais dinheiro logo no Ano 1 ($50$ contra $20$ do Projeto A), o que é financeiramente melhor devido ao valor do dinheiro no tempo.
2. Fluxos após o payback: No Ano 4, o Projeto C gera um fluxo de $600$, enquanto o Projeto A gera $60$ e o Projeto B gera $60$. Claramente, o Projeto C é muito mais rentável no longo prazo.

• Portanto, a afirmativa é Veradeira (V).

• Análise: Esta afirmativa possui dois erros conceituais graves:

1. O payback tradicional ignora a distribuição dos fluxos dentro e após o período de recuperação (ele apenas soma os valores brutos até atingir o investimento).
2. Para projetos de grande porte e alta importância estratégica, o critério do payback simples é menos utilizado, dando lugar a métodos mais robustos e precisos que consideram o valor do dinheiro no tempo e o lucro total, como o VPL (Valor Presente Líquido) e a TIR (Taxa Interna de Retorno).

• Portanto, a afirmativa é Falsa (F).

• Análise: Na prática e na literatura financeira (como nos conceitos clássicos de Brigham e Ehrhardt), o payback simples é uma ferramenta excelente para decisões rápidas, corriqueiras e de baixo orçamento. Nesses casos cotidianos (como calcular em quantos meses a economia de combustível paga a instalação do kit gás do carro), as pessoas usam intuitivamente o payback porque o custo de uma análise financeira complexa (como calcular o VPL) não se justifica.
• Portanto, a afirmativa é Verdadeira (V).