A cesta de petróleos que compõe o índice Dated Brent, publicada pela S&P Global Commodities Insights, passou por sucessivas reformas desde sua concepção, com o objetivo de preservar sua robustez como referência de preços para o petróleo físico no mercado atlântico. Essa evolução tem incorporado novos graus de petróleo com base em critérios rigorosos, incluindo adequação logística ao sistema Brent, qualidade físico-química, disponibilidade exportável e profundidade do mercado spot. Com isso, o Dated Brent deixou de ser representado por um único campo e passou a refletir um conjunto de petróleos cujas características se alinham às exigências da metodologia vigente, sendo utilizados como base para a precificação de milhões de barris diariamente.
Considerando as alternativas abaixo, indique um petróleo que não compõe atualmente a cesta do Dated Brent:

A Lei nº 14.134/2021, conhecida como a Nova Lei do Gás, reformulou o marco legal do setor no Brasil. Um dos pilares dessa legislação é o acesso negociado e não discriminatório de terceiros às infraestruturas essenciais, como gasodutos de escoamento e unidades de processamento, visando fomentar a concorrência e reduzir a concentração de mercado.
Segundo a Lei nº 14.134/2021, qual é o princípio que deve reger o acesso de terceiros às infraestruturas essenciais de gás natural?

O Código de Práticas de Acesso à Infraestrutura de Escoamento de Óleo e Gás (OGA) foi desenvolvido para padronizar o acesso às infraestruturas essenciais, com regras claras para contratação de capacidade, prazos, critérios técnicos e comerciais.
Marque a alternativa correta quanto aos princípios fundamentais do Código de Práticas de Acesso (OGA):

O modelo de Black-Scholes-Merton (BSM), originalmente desenvolvido para precificar opções sobre ações, foi amplamente adaptado para o mercado de commodities, incluindo o petróleo. No contexto do petróleo, o modelo é utilizado para precificar opções sobre contratos futuros, permitindo que agentes econômicos gerenciem riscos associados à volatilidade dos preços. A aplicação do BSM nesse mercado, entretanto, requer ajustes.
Sobre a aplicação do modelo Black-Scholes-Merton (BSM) na precificação de opções sobre petróleo, assinale a alternativa falsa.

A Nova Lei do Gás (Lei nº 14.134/2021) foi sancionada com o objetivo de promover a abertura e a competitividade no mercado de gás natural no Brasil. Um dos pilares dessa legislação é a definição clara das infraestruturas essenciais, como os gasodutos, que são classificados conforme sua função no sistema. Essa distinção é fundamental para garantir o acesso não discriminatório às redes e fomentar novos investimentos. A lei estabelece três categorias principais de gasodutos. Analise as alternativas abaixo quanto à classificação dos gasodutos conforme Lei nº 14.134/2021 e marque a alternativa incorreta.

Os termos "mercado a termo" e "contrato futuro" são algumas vezes utilizados da mesma forma, embora não signifiquem exatamente a mesma coisa, não obstante envolverem entregas futuras.
Dentre as alternativas abaixo, qual representa uma característica típica dos contratos a termo e não dos contratos futuros?

Embora benchmarks globais como Brent e WTI dominem os mercados financeiros, muitos países produtores ainda utilizam benchmarks regionais (como Maya e Bonny Light) para contratos bilaterais. A escolha do benchmark afeta diretamente a competitividade comercial e a precificação de exportações.

Qual das alternativas abaixo representa uma estratégia comercial eficaz para um país exportador de petróleo pesado/ácido que utiliza um benchmark regional com baixa liquidez?

O  mercado futuro de petróleo é um segmento do mercado financeiro onde são negociados contratos padronizados que estabelecem a compra ou venda de uma quantidade específica de petróleo bruto, a um preço previamente acordado, para liquidação em uma data futura. Esses contratos são negociados em bolsas organizadas, como a NYMEX (New York Mercantile Exchange) e a ICE (Intercontinental Exchange).
Nesse contexto, classifique cada afirmativa abaixo como V (verdadeira) ou F (falsa):
(__)O contrato futuro ICE Brent é um contrato baseado na entrega Exchange for Physical (EFP) com uma opção de liquidação em dinheiro contra o Índice ICE Brent. Isso significa que os participantes do mercado têm a opção mas não a obrigação - de fazer a entrega física usando o mecanismo EFP. Isso permite que os participantes troquem uma posição futura por uma posição física.
(__)No vencimento do contrato, os preços futuros do ICE Brent convergem com o mercado físico do Brent por meio do Índice ICE Brent. O índice ICE Brent representa o preço máximo de mercado para o petróleo de referência, no mês da entrega.
(__)Os futuros NYMEX WTI (Cushing) são fisicamente entregues em Cushing, Oklahoma. No vencimento do contrato, um participante que tenha uma posição comprada aberta deve aceitar a entrega do petróleo WTI físico. Da mesma forma, um participante que tenha uma posição vendida aberta deve fazer a entrega de petróleo WTI físico.
(__)Os contratos futuros do NYMEX WTI (Cushing) vencem 2 dias úteis antes do vigésimo quinto dia do calendário do mês anterior à entrega (ajustado antes se o vigésimo quinto dia não for um dia útil). A entrega física é feita no último dia útil do mês de entrega.
Após análise, assinale a alternativa que apresenta a sequência correta dos itens acima, de cima para baixo:

Movimentos adversos nos preços do petróleo bruto e dos produtos refinados podem representar um risco econômico significativo. Dado um mix ótimo de produtos alvo, uma refinaria de petróleo independente pode tentar se proteger contra movimentos adversos de preços comprando contratos futuros de petróleo e vendendo contratos futuros de seus principais produtos refinados, de acordo com as proporções de seu mix ideal.
Selecione a alternativa que descreve o cenário no qual os preços do petróleo bruto permaneçam estáveis ou subam pouco, enquanto os preços dos produtos refinados caiam:

Nos Estados Unidos, o gás natural é armazenado em grandes volumes em cavernas subterrâneas escavadas em formações de sal, especialmente em regiões como Mont Belvieu, no Texas. Essas cavernas de sal oferecem condições ideais para armazenagem devido à sua impermeabilidade natural, estabilidade estrutural e capacidade de suportar ciclos rápidos de injeção e retirada de gás. Mont Belvieu é um dos principais polos de processamento e distribuição de líquidos de gás natural (NGLs) do mundo, e sua infraestrutura inclui extensas instalações de armazenagem subterrânea que desempenham um papel estratégico na segurança energética e na regulação da oferta e demanda do mercado norte-americano.
O Brasil depende de formas alternativas para estocar gás natural, o que torna o sistema mais vulnerável à sazonalidade da demanda.
Marque a alternativa que indica a infraestrutura que contribui para a armazenagem de gás natural no Brasil:

O preço do petróleo no mercado global é influenciado por diversos fatores, incluindo oferta e demanda, custos de produção e eventos geopolíticos. Qual dos seguintes fatores não seria considerado um determinante direto na formação do preço do petróleo no mercado global?

A comercialização internacional de gás natural, especialmente na forma liquefeita (GNL), tem se tornado cada vez mais dinâmica e complexa. Com a crescente liquidez do mercado global, contratos de longo prazo coexistem com operações spot, e a precificação passou a incorporar múltiplos benchmarks. Tradicionalmente indexado ao petróleo (como o Brent), o GNL passou a ser negociado também com base em outras referências como o Henry Hub, TTF e JKM.
A escolha do indexador impacta diretamente a competitividade, a exposição cambial e a flexibilidade contratual.
Considerando o contexto da comercialização internacional de GNL e os principais mecanismos de precificação utilizados globalmente, assinale a alternativa incorreta.

Considerado no passado um subproduto da extração de petróleo, atualmente o gás natural é amplamente reconhecido como uma fonte energética estratégica. Com o avanço das tecnologias de liquefação (GNL) e transporte, além da crescente demanda por fontes menos poluentes, a análise econômica do gás natural exige uma abordagem multidimensional, que considere não apenas seu valor energético intrínseco, mas também os fatores macroeconômicos e logísticos que influenciam sua precificação final ao consumidor, com base em fórmulas que consideram o valor energético, o custo de transporte, taxas de regaseificação e cláusulas contratuais de longo prazo atreladas a indicadores internacionais, entre outros fatores.
Marque a única alternativa totalmente correta quanto ao uso das condições de referência e do poder calorífico superior (PCS) nas operações de comercialização do gás natural no Brasil:

A Resolução ANP nº 982/2025 estabelece as especificações do gás natural, nacional ou importado, e as obrigações quanto ao controle da qualidade a serem atendidas pelos agentes econômicos que comercializam ou transportam o produto em território nacional. A Resolução moderniza o arcabouço regulatório do setor, definindo obrigações claras para agentes econômicos (vendedores, importadores, transportadores). Marque a alternativa correta quanto às disposições dessa Resolução para o gás natural oriundo dos reservatórios do pré-sal havendo impossibilidade de atendimento aos limites dos teores de metano e etano estabelecidos no Anexo da Resolução:

Os terminais de Gás Natural Liquefeito (GNL) são fundamentais para a segurança energética do Brasil, pois permitem a importação e regaseificação do gás. Essa flexibilidade é essencial para atender à demanda em momentos de picos de consumo, especialmente no setor elétrico.
Qual é uma das principais funções dos terminais de GNL no contexto da segurança energética brasileira?

Dentre as afirmativas abaixo, assinale aquela que não é regime jurídico em vigor no Brasil para a exploração produção de petróleo e gás natural.        

Com base na Lei nº 12.304/2010, de 02 de agosto de 2010, assinale a afirmativa correta sobre a PPSA.

À luz da Lei nº 12.351, de 22 de dezembro de 2010, que dispõe sobre a exploração e a produção de petróleo, de gás natural e de outros hidrocarbonetos fluidos, sob o regime de partilha de produção, em áreas do pré-sal e em áreas estratégicas, que criou o Fundo Social - FS e dispõe sobre sua estrutura e fontes de recursos, alterou dispositivos da Lei nº 9.478, de 06 de agosto de 1997, bem como ainda considerando os termos da Lei nº 12.304, de 02 de agosto de 2010, que autorizou o Poder Executivo a criar a Empresa Brasileira de Administração de Petróleo e Gás Natural S.A. - Pré-Sal Petróleo S.A. (PPSA), assinale a afirmativa correta.

Com base na Resolução nº 867/2022, de 14 de fevereiro de 2022, da Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP), assinale a afirmativa incorreta.

À luz da Lei nº 9.478, de 06 de agosto de 1997, assinale a afirmação abaixo que está incorreta.