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Q720373
Administração Geral
Para a avaliação do planejamento estratégico de uma empresa, o
analista de negócios pode recorrer a uma matriz SWOT. Essa
matriz permite avaliar as forças e fraquezas de uma empresa e
suas oportunidades e ameaças no mercado. Dentre os principais
itens que o analista de negócios deve considerar na análise do
ambiente interno da empresa, destaca-se:
Q720372
Administração Geral
Uma tradicional empresa do estado apresenta à Codemig um
projeto para a entrada em um novo segmento do seu setor de
atuação, ainda não atendido por nenhuma empresa. Na avaliação
do plano de negócios, você deve efetuar uma análise para definir
se a entrada da empresa nesse novo segmento é viável. Partindo
do pressuposto de que a empresa tem capacidade produtiva,
para avaliar se realmente há uma oportunidade para a empresa,
você deverá analisar se esse segmento pode:
Q720371
Administração Geral
O Balanced Scorecard (BSC) é utilizado nas empresas como uma
forma de mitigar os hiatos que costumam acontecer entre as
etapas de elaboração e implementação do planejamento
estratégico. O BSC segue quatro perspectivas diferentes e é
definido como:
Q720370
Administração Geral
A etapa de definição do negócio é fundamental para o
delineamento adequado do planejamento estratégico.
Entretanto, essa etapa é muitas vezes negligenciada pelas
empresas que partem direto para a elaboração da sua missão e
visão. Ao definir seu negócio, a empresa deve ter o cuidado de
não fazê-lo de forma restrita, que limite as opções de
produto/serviço para o atendimento às necessidades do
mercado. O exemplo abaixo que melhor representa uma
definição ampla de negócio da empresa e que permite satisfazer
os desejos e necessidades do mercado é:
Q720369
Análise de Balanços
Um modelo que pode ser utilizado para projetar fluxos de caixa
livres para a empresa de um determinado projeto de
investimento é aquele no qual tais fluxos são subdivididos em
três componentes, gerando a seguinte igualdade: fluxo de caixa
livre para a empresa = fluxo de caixa operacional (-) variação do
capital de giro operacional líquido (-) gastos líquidos de capital.
Portanto, os fluxos de caixa negativos que mais impactam
negativamente o fluxo de caixa livre para a empresa são:
Q720368
Análise de Balanços
Apesar de a análise de sensibilidade ser uma técnica muito
utilizada em análise de projetos de investimento, a partir do
momento em que o analista opta por um determinado cenário e
fornece sua recomendação por meio da valoração via fluxo de
caixa projetado, ele está abrindo mão dos outros cenários
possíveis. Na prática, projetos podem ser mudados, adiados,
ampliados, diminuídos; enfim, há uma gama de possibilidades
que o método tradicional de fluxo de caixa descontado restringe
a apenas uma, tendendo, assim, esse método a:
Q720367
Análise de Balanços
A técnica da Taxa Interna de Retorno Modificada – TIR(M) não
costuma ser muito utilizada em projetos que apresentam fluxos
de caixa convencionais, ou seja, com um único fluxo de caixa
negativo no início do projeto e todos os demais fluxos de caixa
apresentando-se como positivos. No entanto, mesmo nesses
projetos, o uso da TIR(M) é recomendado ao realizar-se uma
análise mais conservadora, principalmente nos casos em que a
Taxa Interna de Retorno - TIR encontrada é:
Q720366
Análise de Balanços
Um projeto de investimento que deve gerar benefícios futuros
por 10 (dez) anos consecutivos e que apresenta um único fluxo
de caixa negativo, referente ao seu investimento inicial, passou
por uma avaliação criteriosa de um grupo de três analistas. Cada
um ficou responsável por uma das seguintes técnicas de análise:
Valor Presente Líquido – VPL; Taxa Interna de Retorno – TIR;
Índice de Lucratividade Líquida - ILL. Um dos analistas encontrou
VPL positivo, outro encontrou ILL maior que 1 (um), e o terceiro
encontrou TIR menor que a taxa de desconto utilizada no cálculo
do VPL. Considerando que, de fato, a TIR do projeto é menor do
que a referida taxa de desconto, os cálculos do VPL e do ILL:
Q720365
Análise de Balanços
Um analista avaliou um projeto de investimento que apresentava
fluxos de caixa projetados confiáveis, compreendendo um
vultoso investimento inicial, fluxos de caixa líquidos futuros
positivos, vida econômica de 6 (seis) anos, e custo médio
ponderado de capital para o projeto calculado em 22% a.a.. A
Taxa Interna de Retorno – TIR calculada do projeto foi de
45% a.a., resolvendo-se, assim, calcular também a Taxa Interna
de Retorno Modificada do projeto – TIR(M). Nesse intuito, ao
considerar no cálculo da TIR(M) uma taxa de:
Q720364
Análise de Balanços
Ao avaliar um projeto de investimento, por simplificação, muitas
vezes os analistas consideram um investimento em capital de giro
no início do projeto e sua recuperação nominal ao final. Dessa
maneira, a premissa utilizada é a de que o capital de giro
investido:
Q720363
Análise de Balanços
Existem projetos de investimento que preveem a recuperação do
ambiente natural explorado ao final de sua vida econômica.
Nesses casos, é comum que haja dois fluxos de caixa líquidos
negativos na projeção dos fluxos de caixa do projeto, um no início
e outro no final da sua vida econômica. O fato de haver esses dois
fluxos de caixa negativos:
Q720362
Análise de Balanços
Um supermercado contratou uma consultoria empresarial para
avaliar seu ciclo financeiro e propor medidas gerenciais que
alterassem o ciclo atual. Após seis meses de trabalho, o cálculo
desse ciclo deixou de resultar em um número positivo para
resultar em um número negativo, mesmo a empresa não tendo
apresentado mudanças nos níveis de atividade operacional, como
por exemplo na receita de vendas. Dessa maneira, é correto
afirmar que a consultoria:
Q720361
Análise de Balanços
Uma empresa apresentou em seus últimos relatórios contábeis
um gasto de depreciação anual constante de R$ 200 milhões nos
últimos cinco anos e que deverá permanecer constante caso não
haja novos investimentos ou desinvestimentos. Durante esse
mesmo período, a empresa investiu anualmente em ativos
imobilizados esse mesmo valor, e seu “Giro de Ativos
Imobilizados” anual permaneceu constante e igual a 2 (dois).
Considerando que esse histórico é bastante confiável para
projeções futuras, que o Ativo Total Médio da empresa está
constante nos últimos cinco anos no valor de R$ 1 bilhão, e que
tal “Giro de Ativos” histórico é uma boa estimativa para prever a
Receita de Vendas que deve ser gerada imediatamente pela
empresa para cada unidade monetária investida em ativos
imobilizados; se a empresa deseja aumentar em 10% sua receita
de vendas para o próximo ano, ela deverá planejar um
investimento, em milhões de reais, para novos Ativos
Imobilizados no próximo ano, no valor de:
Q720360
Análise de Balanços
Uma empresa que calcula seu Imposto de Renda – IR e sua
Contribuição Social sobre o Lucro Líquido – CSLL de acordo com o
regime tributário conhecido como “Lucro Real”, está avaliando
um projeto de investimento que prevê a aquisição de ativos
imobilizados que custarão R$ 50 milhões e que possuem vida útil
de 10 anos, período logo após o qual tais ativos apresentarão
valores residuais contábil e de mercado nulos. Considerando que
o método de depreciação permitido pela Receita Federal é o das
Quotas Constantes e que a alíquota de “IR + CSLL” é de 34% a.a.,
o fluxo de caixa nominal anual economizado pela empresa devido
a esse incentivo fiscal governamental é, em milhões de reais,
igual a:
Q720359
Análise de Balanços
Um analista está avaliando um projeto de investimento que tem
como objetivo aumentar a capacidade de produção da sua
empresa. Para tanto, a empresa terá de fazer uso de um depósito
de sua propriedade, mas que hoje está alugado a um locatário. Se
o projeto for aprovado, tal contrato de aluguel será extinto sem
aplicação de multas; mas se o projeto não for aprovado, o
inquilino continuará utilizando o espaço, mantendo o pagamento
dos R$ 100 mil anuais atuais que são cobrados pelo aluguel.
Quanto aos referidos R$ 100 mil, ao projetar os fluxos de caixa
relacionados ao projeto de investimento em análise, o analista
deverá:
Q720358
Análise de Balanços
Um gestor empresarial estava trabalhando no orçamento de
capital do próximo ano da empresa onde atua e percebeu que a
soma dos investimentos demandados pelos 10 (dez) projetos de
investimento apresentados superava o valor orçado. No intuito
de determinar quais projetos apresentam maior geração de valor
por unidade de capital investido, o gestor deverá calcular, para
cada projeto, seu/sua:
Q720357
Análise de Balanços
A projeção das necessidades de capital de giro operacional
líquido de um projeto de investimento ou de uma empresa deve
ser levada em consideração no cálculo do valor presente dos
fluxos de caixa livres projetados em análise. Dessa maneira,
quando for observada, de um ano para outro, uma variação do
capital de giro operacional líquido:
Q720356
Análise de Balanços
Um analista de avaliação de empresas deseja estimar o valor
“justo” da ação de uma empresa, fazendo uso de dois métodos
de avaliação: “1”. fluxo de caixa descontado; e “2”. avaliação
relativa por múltiplos. Devido ao seu histórico de sucesso em
avaliação de ações, ele determinou que o método “1” receberá
70% do peso de seus cálculos e o método “2” receberá 30% do
peso, sendo 20% para o múltiplo P/E e 10% para o múltiplo
EV/EBITDA (também conhecido como FV/EBITDA). A empresa
apresenta as seguintes informações econômico-financeiras:
Quantidade de ações: 1 milhão; Enterprise Value - EV (ou Firm Value - FV) pelo método “1”: R$ 16 milhões; Dívida financeira líquida: R$ 4 milhões; P/E de empresas comparáveis: 6; EV/EBITDA (FV/EBITDA) de empresas comparáveis: 8,5; EBITDA: R$ 2 milhões; Lucro Líquido por ação: R$ 2,50.
Utilizando essas informações, o valor "justo" da ação em análise será estimado pelo analista, em reais, ao valor de:
Quantidade de ações: 1 milhão; Enterprise Value - EV (ou Firm Value - FV) pelo método “1”: R$ 16 milhões; Dívida financeira líquida: R$ 4 milhões; P/E de empresas comparáveis: 6; EV/EBITDA (FV/EBITDA) de empresas comparáveis: 8,5; EBITDA: R$ 2 milhões; Lucro Líquido por ação: R$ 2,50.
Utilizando essas informações, o valor "justo" da ação em análise será estimado pelo analista, em reais, ao valor de:
Q720355
Análise de Balanços
Ao avaliar o valor operacional atual de uma empresa, um analista
de negócios dividiu as projeções de fluxos de caixa livre para a
empresa em um período explícito de 4 (quatro) anos e em um
período posterior de perpetuidade. Considerando que o valor
operacional atual da empresa levando-se em conta apenas o
período explícito é de R$ 10,76 milhões, que o último fluxo de
caixa livre para a empresa projetado no período explícito é de
R$ 5 milhões, que o custo médio ponderado de capital da
empresa – CMPC é de 25% a.a., que se estima uma taxa de
crescimento "g" para a perpetuidade de 5% a.a., e que o fator de
atualização para 4 (quatro) anos de um fluxo de caixa futuro é de
41% para o CMPC informado (VP = 41%* VF); o percentual do
valor operacional total atual da empresa que é gerado pelo
período de perpetuidade é de:
Q720354
Análise de Balanços
Um analista de negócios calculou a vida útil de um projeto de
investimento em 10 (dez) anos. Esse mesmo projeto apresenta
um fluxo de caixa convencional, ou seja, todas as projeções
futuras de fluxos de caixa são positivas. Ao calcular o tempo de
recuperação do capital a ser investido, técnica conhecida em
inglês como payback, o analista fez uso de uma taxa de desconto
igual a 18% a.a., encontrando um payback descontado para o
projeto igual a 7 (sete) anos. Portanto, o analista deverá
encontrar para o mesmo projeto:
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