Admita que uma empresa esteja avaliando uma proposta de investimento visando a expansão de sua atividade. Os principais dados levantados para o projeto de investimento foram:

• investimento total de R$ 500 mil, os quais serão consumidos integralmente no início do projeto (momento zero). De montante, 80% serão aplicados em ativos fixos (R$ 400 mil) e 20% (R$ 100 mil) em capital de giro;

• a duração prevista para o projeto é de cinco anos. Os bens fixos serão depreciados pelo método linear, prevendo ser desprezível o seu valor residual e o capital de giro retornará ao final do projeto;

• a alíquota de imposto de renda a ser aplicada é de 34% sobre os resultados incrementais líquidos;

• os resultados previstos para o projeto de investimento são:

Com base nessas informações, o retorno do investimento pelo método do pay back simples ocorrerá ao longo do

Utilizando o método do payback descontado, qual é o tempo de recuperação do investimento representado no Fluxo de Caixa Líquido (FCL) abaixo, considerando um custo de capital de 10% ao ano?

Ano CL

0 R$ (69.008,00)

1 R$ 35.000,00

2 R$ 45.000,00

3 R$ 55.000,00

Um investidor quer saber qual o período de payback de seu investimento, considerando um aporte total de 700.000,00, sendo 70% destes de recursos próprios e 30% de recursos de terceiros, que deve gerar saldo de caixa líquido anual de 150.000,00, 160.000,00, 170.000,00, 120.000,00 e 180.000,00 do 1º ao 5º ano, respectivamente.

Com relação aos métodos de avaliação de projetos, identifique como verdadeiras (V) ou falsas (F) as seguintes afirmativas:

( ) Payback é o período de tempo necessário para recuperar o investimento inicial, considerando os fluxos de caixa descontado.

( ) Índice de rentabilidade é o índice que mede o número de vezes que a soma das entradas de caixa descontadas cobre o investimento realizado no projeto.

( ) Taxa Interna de Retorno (TIR) é a taxa que iguala o fluxo de caixa operacional ao valor investido no projeto.

( ) Se os fluxos de caixa de um projeto forem convencionais (saídas seguidas de entradas ao longo da vida do projeto) e se os projetos forem independentes, então o Valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR) irão levar à mesma decisão de aceitar ou rejeitar.

Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta, de cima para baixo.

Uma empresa estatal possui um projeto de investimento inicial de R$ 10,0 milhões, e projeta entradas de caixa anuais de R$ 3,0 milhões. Nos próximos 10 anos, em cada ano será necessário um gasto de R$ 1,0 milhão para sua manutenção.

Com esses dados, é correto afirmar:

O payback nominal e o payback descontado são dois dos critérios mais utilizados para avaliação de investimento. Nesse contexto, assinale a alternativa correta. O payback:

Assuma um plano de investimento de uma empresa, a qual, no ano zero, deve desembolsar R$ 100 milhões. Nos anos subsequentes, espera-se um fluxo positivo e constante de R$ 50 milhões a cada ano. Se o payback descontado for igual a três anos, o custo do capital investido deve ser

Considere o gráfico a seguir.

O ponto x, interseção da curva com o eixo horizontal, é denominado

O método do payback simples (PBS) é um método de avaliação fácil e direto que mede o prazo necessário para recuperar o investimento realizado em uma obra. Uma empresa está interessada em investir R$ 500.000,00 em um projeto que apresenta o fluxo de caixa com investimento (entre parênteses) e retornos mostrados na tabela a seguir.



Para que esse projeto seja aceito por um investidor que não pretende ter prejuízo, sua expectativa deve ser de, no mínimo, um PBS menor que

Analise as afirmativas abaixo:

1. O método de avaliação de investimentos denominado “Payback Descontado” mensura em quanto tempo o investimento será recuperado, avaliando-se o fluxo de caixa descontado.

2. O Valor Presente Líquido (VPL) é a quantia máxima que se poderia elevar o custo do investimento hoje, para que esse ainda continue viável.

3. A Taxa Interna de Retorno (TIR) é a taxa de desconto para o qual o Valor Presente Líquido (VPL) de um projeto é igual a zero.

Assinale a alternativa que indica todas as afirmativas corretas.

O diagrama de fluxo financeiro abaixo apresenta o pagamento e os recebimentos associados a um projeto de investimento com a duração total de três anos. As setas para cima indicam que o investidor recebe as quantias escritas junto às setas; a seta para baixo indica o pagamento pelo investidor da quantia escrita junto à seta.



Deduz-se desse diagrama que o(a):

Uma empresa de transporte de cargas apresenta o seguinte fluxo de caixa líquido de suas operações.

Ano	Fluxo líquido de caixa	Valor presente do fluxo de caixa a 10% ao ano
0	- 300 milhões	- 300 milhões
1	100 milhões	90,09 milhões
2	100 milhões	82,64 milhões
3	100 milhões	75,13 milhões

É CORRETO afirmar que

A Coluna I traz a nomenclatura das diversas formas de analisar o retorno financeiro dos projetos. A Coluna II traz o conceito de cada uma dessas formas. Correlacione as Colunas I e II e, ao final, selecione a opção que expressa a sequência correta para a Coluna II.

                                     

Um analista de projetos está avaliando a viabilidade econômico-financera de um projeto e se depara com os seguintes dados: o investimento inicial será de R$ 1.000.000,00 e a vida útil do projeto é de 3 anos. O custo de oportunidade do capital aplicado é de 10% ao ano. A soma dos fluxos de caixa positivos nominais ao longo dos 3 anos é de R$ 1.450.000,00. Esses fluxos podem ocorrer de duas maneiras, dependendo de algumas decisões técnicas do projeto:



Ao utilizar os critérios de análise payback nominal, payback descontado, TIR e VPL, o analista conclui que

Dois projetos de investimento têm a mesma taxa interna de retorno de 10% ao ano, o mesmo período de payback e o mesmo prazo total até seus términos. Ambos implicam gastos iniciais seguidos de uma sequência de recebimentos sucessivos, e os gastos iniciais dos dois projetos também são iguais.
Tendo em vista essas informações, deduz-se que, no caso desses projetos, os(as)

O projeto de investimento X tem um período de recuperação do investimento (payback period) duas vezes maior do que o do projeto Y. Logo, o(a)

Sobre dois projetos com prazos desiguais de retorno, é correto afirmar que o melhor projeto, financeiramente, é aquele com

A tabela abaixo registra o fluxo de caixa anual de um projeto de investimento com duração de 4 anos. A terceira coluna fornece os respectivos valores atuais (na data 0) em função da taxa mínima requerida de 10% ao ano.



Utilizando interpolação linear, obtém-se que, pelo método do Payback descontado, o tempo necessário para recuperar o investimento é

Os períodos de payback são geralmente usados como critério para a avaliação de investimentos propostos. Por ser visto como uma medida de risco, muitas empresas usam o período de payback como critério básico de decisão ou complemento a técnicas de decisão sofisticadas. Quanto mais tempo a empresa precisar esperar para recuperar seus fundos investidos, maior a possibilidade de perda. Portanto, quanto menor for o período de payback, menor será a exposição da empresa aos riscos. Em relação às deficiências do payback, analise as assertivas e assinale a alternativa que aponta a(s) INCORRETA(S).

I. A principal deficiência do payback é sua incapacidade de especificar qual é o período apropriado, tendo em vista o objetivo de maximização da riqueza do acionista, pois não se baseia em fluxos de caixa descontados para verificar se eles adicionam valor à empresa.

II. É simplesmente um período de tempo mínimo aceitável, determinado subjetivamente, como o momento em que o fluxo de caixa do projeto alcança seu “ponto de equilíbrio”.

III. A abordagem falha ao considerar integralmente o fator tempo no valor do dinheiro. Ela leva em consideração apenas a época de ocorrência dos fluxos de caixa.

IV. Reconhece os fluxos de caixa que ocorrem após o período de payback.

Dentre os vários critérios de avaliação econômica de um projeto, o Tempo de Retorno do Capital (Pay Back ou Pay Out) é o tempo onde a(o)