Questões da Prova CESPE - 2009 - ANTAQ - Especialista em Regulação - Economia

O custo de pagar imposto não se restringe ao tributo em si, mas a todos os aspectos formais e burocráticos que os contribuintes têm que zelar por determinação legal. De forma geral, o custo de conformidade à tributação no Brasil impõe expressivo custo às empresas no Brasil.

Uma alternativa ao teste do CAPM, a APT (arbitrage pricing theory), pressupõe que o mercado é perfeitamente competitivo e que não há custos de transação. Além disso, adota a hipótese de que os investidores têm crença homogênea de que o retorno dos ativos é função linear dos diversos fatores considerados.

O método CAPM (capital asset pricing model), que tem como principal preocupação o risco não-diversificável, adota por hipótese que, em situação de equilíbrio do mercado, as taxas de retorno de todos os ativos sem risco ocorrem em função da sua covariância em relação ao ativo de maior risco.

Considere que um investidor dispõe de R$ 1.000,00 para aplicar no mercado financeiro e está diante de duas opções: a primeira, um investimento de dois anos, com taxa de juros de 10,5% ao ano, não capitalizados, e a segunda, um investimento de um ano, com taxa de juros de 10% ao ano. Nessa situação hipotética, se o investidor optar pelo primeiro investimento ou aplicar no segundo, reinvestindo o total recebido por mais um ano, o resultado será o mesmo.

Considere que dois projetos, A e B, com duração de dois anos cada um, apresentam taxas internas de retorno de 10% (projeto A) e 5% (projeto B). Nessa situação, uma empresa que invista R$ 2 milhões no projeto A obterá um retorno líquido, descontado o investimento inicial, superior, em mais de 10%, ao retorno líquido que seria obtido se esse investimento tivesse sido feito no projeto B, supondo-se que, em ambos os casos, o investimento é resgatado somente ao término do projeto.