Questões da Prova FGV - 2015 - CODEMIG - Analista de Negócios

Um modelo que pode ser utilizado para projetar fluxos de caixa livres para a empresa de um determinado projeto de investimento é aquele no qual tais fluxos são subdivididos em três componentes, gerando a seguinte igualdade: fluxo de caixa livre para a empresa = fluxo de caixa operacional (-) variação do capital de giro operacional líquido (-) gastos líquidos de capital. Portanto, os fluxos de caixa negativos que mais impactam negativamente o fluxo de caixa livre para a empresa são:

Apesar de a análise de sensibilidade ser uma técnica muito utilizada em análise de projetos de investimento, a partir do momento em que o analista opta por um determinado cenário e fornece sua recomendação por meio da valoração via fluxo de caixa projetado, ele está abrindo mão dos outros cenários possíveis. Na prática, projetos podem ser mudados, adiados, ampliados, diminuídos; enfim, há uma gama de possibilidades que o método tradicional de fluxo de caixa descontado restringe a apenas uma, tendendo, assim, esse método a:

A técnica da Taxa Interna de Retorno Modificada – TIR(M) não costuma ser muito utilizada em projetos que apresentam fluxos de caixa convencionais, ou seja, com um único fluxo de caixa negativo no início do projeto e todos os demais fluxos de caixa apresentando-se como positivos. No entanto, mesmo nesses projetos, o uso da TIR(M) é recomendado ao realizar-se uma análise mais conservadora, principalmente nos casos em que a Taxa Interna de Retorno - TIR encontrada é:

Um projeto de investimento que deve gerar benefícios futuros por 10 (dez) anos consecutivos e que apresenta um único fluxo de caixa negativo, referente ao seu investimento inicial, passou por uma avaliação criteriosa de um grupo de três analistas. Cada um ficou responsável por uma das seguintes técnicas de análise: Valor Presente Líquido – VPL; Taxa Interna de Retorno – TIR; Índice de Lucratividade Líquida - ILL. Um dos analistas encontrou VPL positivo, outro encontrou ILL maior que 1 (um), e o terceiro encontrou TIR menor que a taxa de desconto utilizada no cálculo do VPL. Considerando que, de fato, a TIR do projeto é menor do que a referida taxa de desconto, os cálculos do VPL e do ILL:

Um analista avaliou um projeto de investimento que apresentava fluxos de caixa projetados confiáveis, compreendendo um vultoso investimento inicial, fluxos de caixa líquidos futuros positivos, vida econômica de 6 (seis) anos, e custo médio ponderado de capital para o projeto calculado em 22% a.a.. A Taxa Interna de Retorno – TIR calculada do projeto foi de 45% a.a., resolvendo-se, assim, calcular também a Taxa Interna de Retorno Modificada do projeto – TIR(M). Nesse intuito, ao considerar no cálculo da TIR(M) uma taxa de: